（速途网专栏 作者：宗宁）3月6日，世纪佳缘公布四季度及全年财报后，股价大跌20%。其核心原因是其四季度亏损120万，而去年同期则盈利1000万，两相比较之下，似乎世纪佳缘业务有转折之势。南方周末刊载文章，“摇摆的世纪佳缘”，业内引起轩然大波。不过从我的角度去看，这件事情似乎大有隐情，首先120万这种额度的亏损，抹平是十分简单的事情，明知道会影响股价，却还做这种报表出来，本身就有故意的成分，而股价这种非理性的暴跌，则更让人隐约有一种山雨欲来的感觉。出于这种猜测，我就找来了这份财报仔细的看了一下。

实际上，新闻的数据略有偏差，按照财报，世纪佳缘第四季度净收入达到了8860万人民币，比之前增长了53%（南方周末新闻中是33.6%），实际上符合公司的预期。而四季度营业亏损则为430万元，净亏损为120万元。

而2011年净收入达到人民币3.3亿元（5，260万美元），较2010年同比增长97.7%。而利润的增长也十分可观，净利润达到3720万元，增长122.8%，如果扣除股权激励的影响，净利润可达6，780 万元，较2010年增长186.3%。

从这些数据来看，2011年世纪佳缘的发展不能不说是有了极大的增长，而仅仅在四季度，有那么一点跑偏，一次大活动以及年终奖的计提导致了几百万的亏损。但这么一点亏损，绝对不至于让股价有高达20%的缩水。全年高开低走，其中必有深意。

业绩动荡，带来的股价暴跌，则很有可能为了降低竞争对手的估值，从而实施并购。

世纪佳缘目前实际占有国内婚恋市场超过50%的份额，如果实施并购，可以直接实现垄断级的覆盖率。而不同模式之间的互补，可以更有效的抵挡来自各种SNS模式的压力。抢占市场份额，获得市场支配地位，无疑是最稳妥的做法。这样新用户无伦做出何种选择，都会尽入佳缘系彀中，从而高枕无忧。

从土豆优酷的合并，到现在赶集网爆出财务压力，以及58同城秘而不宣的D轮融资，互联网市场钱紧已经是一个不争的事实，上市公司已经有了天然的优势，在这个低点重新配置优质资产，并同时对竞争对手进行毁灭性的打击。而婚恋网站领域，一直以世纪佳缘马首是瞻，参考当初佳缘15元美金时的估值，顺利融资的百合，在世纪佳缘股价下跌65%的今天，投资人想必也是如坐针毡。另外，据业内人士透露，百合网账目资金不足两千万人民币，更有分析师分析百合热炒实名制其实就是为了其新一轮融资的需要。

对于采取网站作为数据库加红娘模式的珍爱网来说，庞大的红娘团队造成了其运营模式更像传统婚姻介绍所。运营成本的居高不下，用户门槛过高造成适龄单身青年无法接受珍爱红娘服务，其营收规模难有突破，势必需要像无法盈利的视频网站那样或上市套现或合并解决财务压力。

当然，相较于珍爱来说，百合网接受并购恐怕更是一个止损套现的好办法。而并购时的估值，肯定会参考目前世纪佳缘的市值，从这个角度而言，佳缘四季度业务微量亏损，也就有了最好的解释。

参考优酷和土豆合并后的股价走势，如果佳缘启动并购，股价爆发，重回当初高点，也未可知。对于当前低迷的中概股来说，似乎这就是一个最好的选择。况且，我们别忽略了一点：世纪佳缘的财报显示截至2011年第四季度，其账目资金还有5.86亿人民币。