导读：国外媒体今天撰文称，虽然从某些指标来看，Groupon已经成为有史以来增速最快的企业，但是由于存在一些天然的缺陷，因此该公司难以获得像eBay一样的成功。

以下为文章全文：

增长迅猛

总部位于芝加哥的Groupon显然是一家很值得关注的创业企业。与Zynga一样，它也是在2009年突然进入了人们的视野。就在去年12月，还有很多业内人士对于Groupon的增长速度不甚了了。

但是到了2010年初，一切都非常明晰了。Groupon获得了大量融投资：首轮融资的估值即达到2.5亿美元，几个月后的新一轮融资中，估值更是达到了13.5亿美元。

就在几周前，雅虎在与Groupon的合作中，给出了更高的估值。有传言称，这一估值的范围在17亿美元至40亿美元之间。

Groupon目前每月的收入约为5000万美元，毛利率约为50%。从某些指标来看，Groupon的确是有史以来增速最快的企业。

在很多硅谷业内人士的聚会上，Groupon经常被称作是下一个eBay。但是Groupon却无法获得与eBay相同的成功。

缺陷犹存

乍一看，这一对比似乎有根有据。Groupon的收入和利润远胜于早期的eBay。1998年上市时，成立3年的eBay收入仅为470万美元。Groupon现在3天的收入就足以与之抗衡。

如今，ebay每个季度的收入都超过20亿美元，市值约为300亿美元。认为Groupon有朝一日也能够实现每季度20亿美元的收入规模并非全无道理。

但Groupon存在几个问题。首先是如何做大规模——它需要很多销售人员来处理每个市场的业务，该公司目前的销售人员总数很可能已经超过了2000人。但是真正的问题在于缺乏网络效应来保护业务。

eBay很贵，它的用户界面很糟糕。与亚马逊等网站相比，eBay的销售团队很差劲，他们并没有将全部精力放在提升购物体验上。所有人都想要一个更好的eBay。尽管多年以来一直面临挑战，但eBay仍在持续发展。

为什么？因为所有人都已经在使用eBay，而每个新加入的买家或是卖家都会让eBay更有价值。任何想要挑战eBay的企业都必须要找到一种方法来克服这种效应，但这几乎是不可能的。尽管亚马逊和雅虎试图通过免费陈列商品来实现这一目标，但最终仍然铩羽而归。

换句话说，要打败eBay，除非eBay主动破坏自己的核心业务。由于eBay主导了市场，因此可以不断收取高额费用，而且不必担心用户体验。

Groupon却不具备这些优势。吸引新用户对Groupon而言是一件好事，但这名用户很快也会离开Groupon，转而使用Living Social或One King Lane或者其他数以千计提供更好的团购交易的网站。而当Grouopn吸引了新的“卖家”后，这位卖家也没有任何理由不尝试Groupon竞争对手的服务。

Groupon的商业模式完全没有网络效应可言。这就意味着竞争对手有机可乘，而利润率也会下滑。

解决之道

在TechCrunch Disrupt科技大会上，风险投资公司Benchmark Capital合伙人马特·科勒（Matt Cohler）就曾经表示，他不确定Groupon能否获得长期成功。在被问及是否希望成为Groupon的投资者时，他回答道：“这个问题让我辗转反侧，对我而言，问题在于……如果从纯粹的学术角度来看，该领域既没有任何进入门槛，也没有任何产品转换成本。通常而言，当一款产品具备这些特性时，利润率便会随着时间的推移而下滑。从理论上讲，唯一可以避免这种情况的方法就是Groupon的品牌……每日的团购交易有可能转变成广告单元，而很多不同的产品都可以采用这种广告单元模式。”

Groupon应当如何避免利润率下滑呢？答案是：尽快与分销合作伙伴建立一种慷慨的收入分享关系。他们似乎的确在从事这项工作。有消息称，该公司未来几周内很有可能会与雅虎和CitySearch建立合作关系。另外，eBay也将成为这一项目的合作伙伴。

但是对于这一问题，美国广告公司TrialPay首席执行官阿莱克斯·拉姆贝尔（Alex Rampell）却有不同观点。他认为，Groupon所处的是一个“赢家多吃”，而非“赢家通吃”的市场。他说：“亚马逊目前虽然实力强大，但在全球电子商务市场的份额却很小（该公司2009年的收入为250亿美元，全球电子商务市场规模却高达6000亿美元），然而亚马逊的市值依然高达740亿美元，约为eBay的2.5倍。”

他还表示：“电子商务市场同样没有进入门槛，但亚马逊依然成功遏制了竞争对手的进攻。原因在于规模经济。我认为，Groupon可以成为‘线上-线下’ （Online2Offline）商务领域的亚马逊，他们完全有可能实现250亿美元的年销售额，而且利润率会远高于亚马逊。”

但拉姆贝尔同时也表示：“至于能否获得与亚马逊相同的市盈率，则是另外一个问题。”（书聿）