网易科技讯 3月17日消息，瑞士信贷今天发表研究报告，将腾讯目标股价从246元港币下调至242.1元港币，但维持腾讯股票“跑赢大盘”评级。

以下为报告的主要内容：

主要业绩

腾讯2010年第四季度摊薄后每股收益为1.028元人民币，环比增长3%，但低于彭博社所调查的分析师的平均预期，原因是营销费用和税务开支较高。腾讯计划派发末期股息每股0.55元港币，股息支付率为11%。营收较市场平均预期高出2.1%，较我们的预期高出2.2%。腾讯持有的净现金总额为220亿人民币（每股净现金流量为14.1元港币），环比增长30%。

腾讯认为，公司拥有中国第一大和第二大社交网络服务平台，QQ空间活跃用户数达4.92亿，腾讯朋友活跃用户数达8500万，腾讯微博注册用户超过1.1亿。开放性平台将会是提升QQ空间和腾讯朋友商业化表现的一项重要战略。

2011年是腾讯的投资年，腾讯正对即时通讯、社交网络服务、移动互联网以及游戏进行投资，以获得更好的发展。

考虑到2010年第四季度业绩低于市场预期，营销和研发开支较高，我们将腾讯2011年和2012年每股收益预期分别下调10%和5%，但维持2013年每股收益预期不变。根据现金流折现法计算，腾讯目标股价从246元港币下调至242.1元港币，但我们认为腾讯目前的投资活动长期来说将会获得回报。尽管腾讯股票最近表现疲弱，但考虑到我们的评估研究尚未纳入腾讯的几项隐性资产，我们维持腾讯股票“跑赢大盘”评级。（编译/乐邦）