北京时间5月19日消息，网易今天发布了2011年第一季度未经审计财报。随后网易高管召开分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师提问，网易CEO丁磊和代理CFO蔡安活参加了会议。

以下为分析师问答环节实录：

摩根斯坦利分析师季卫东：网易有很多类型的游戏产品，如《魔兽世界》、《星际争霸II》等，还有很多基于其他的网络游戏，请问他们的发展情况，以及跟现在流行的MMORPG类游戏如何差异化发展？另外，关于休闲游戏和移动类游戏，未来将如何发展？

丁磊：我们的战网平台上，主要有两类游戏，第一类是暴雪的《魔兽世界》，第二类是《星际争霸II》。从更深层次来看，《星际争霸II》不单单是一款实时战略类（RTS-Real Time Strategic）游戏，它提供了强大的、功能完善的地图编辑器给开发者，开发出更多好玩的游戏，给大家分享。因此，我们希望大家不要简单的把《星际争霸II》看作战网平台上的一款实时战略类游戏，它包含了平台的概念在里面。

第二，我们公司目前的网页游戏的质量取得了显著的提高，我们的一款网页游戏，在华人市场测试中，取得了非常不错的成绩，希望在下一季度的时候，在获得更好的名次之后，跟大家宣告它的表现。

第三，下个月左右，我们还会有一些新的游戏会上线，主要的游戏是我们开发两年多时间的《精灵传说》，这一游戏类型在我们过去的游戏题材里是没有的，我们也非常期待《精灵传说》这款作品能够给中国的玩家带来与众不同的体验。以上是我们公司目前产品的主要情况。

丁磊：关于第二个问题，移动平台和手机平台的游戏，我们也非常的重视，但是，到目前为止，我们还未看到移动平台上的游戏有显著的收入，所以我们还是需要非常慎重。

摩根大通分析师韦迪：两个问题，第一个是网易在SNS方面的策略有何进展和更新吗？第二个问题是，在第一季度里，哪款游戏受季节性影响比较大？

丁磊：在SNS方面，我们对微博非常重视，也认为微博是一个不错的SNS表现形态，但是，微博的获利模式，还有待于深度的考量，目前的竞争格局也非常激烈，但这并不影响我们对微博这类SNS发展的推动。

关于第一季度中，哪款游戏受季节性影响较大的问题，我需要回去看一下数据，再给大家比较准确的答复，毕竟我们的游戏太多了。

美林银行分析师埃迪·梁（Eddie Leung）：首先，第一季度里，你们的毛利率比上一季度有所下降，请解释一下原因，在接下来的几个季度里，你们对毛利率的预期是怎么样的？第二个问题，关于《大唐无双》的运营情况如何？最后，在第一季度里，市场费用有所降低，请问对第二季度中市场费用有何计划？

蔡安活：第一季度中，毛利率环比的下降，主要是受季节性的影响，和推广活动的减少所致。关于《大唐无双》，准备在下季度推出新的资料片，目前，它的运作良好和稳定。

在第一季度中，受季节性影响，我们的市场推广费用有所减少，第二季度，我们认为是进行市场投入的合适机会，将会加大投入来配合我们的产品推广计划。

SIG分析师赵春明：首先，关于首席运营官的离开，对公司的正常运作会产生什么影响？第二个问题，我们看到，游戏所占收入比重越来越大，虽然门户网站运营良好，但是所占收入比重越来越小，有没有考虑过将门户网站剥离，让它独立运作？

丁磊：首先，詹钟晖在公司任职十余年了，关于他由于个人原因的离开，我们深表遗憾，接下来，我会跟其他的管理层，把我们的游戏事业部带到一个新的高度。网易是一个游戏开发和运营类的公司，我相信，未来游戏业务会更上一层楼。

关于门户网站的业务收入的比重，跟游戏收入来比，会显得较小，但门户网站的收入比重小，完全是因为业务本身的原因。

网易门户网站业务中，非常重要的一项业务是网易免费邮箱，我们免费邮箱今年的用户数量增长，比去年同期增长非常多，用户的好评也很多，我相信，作为一个企业来说，在互联网方面的发展，需要平衡的发展，不但要看业务本身的收入，还要看在各自市场中的占有率的多少，门户业务中免费邮箱业务，我们占了中国市场的60%以上，而且很多高端用户，对我们的业务尤其喜欢。

另外，对于新兴的博客和微博，我们也非常重视，我们会有我们自己的SNS的发展路线。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：首先，能否解释一下，第一季度你们的税率为何会这么低，全年的税率将会保持这种水平吗？其次，你们近期，新上线了很多网络游戏，能否说说他们对收入的贡献情况？

蔡安活：集团下属主要子公司由于获得了高新科技企业资格，而在2008到2010年度享受优惠企业所得税率。这些子公司目前正在重新申请这一资格，由于资格认证标准没有变化，公司预期可以得到2011至2013年度高新科技企业资格。相应的，针对这些子公司，公司按照优惠税率来作为2011年预计实际税率，为15%的优惠企业所得税率。

关于，新的网络游戏的收入情况，我们认为，在现阶段，是是提升游戏可玩性，建立用户体验基础，我们做得是长期的计划，这些游戏的潜力是非常巨大的。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：全年毛利率水平会保持跟第一季度差不多吗？

蔡安活：是的。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：众所周知，汽车广告收入占在线广告收入的比重很大，但今年的汽车产业不景气，对汽车广告影响很大，你们对这个问题怎么看？

蔡安活：在我们看来，这些并未对我们的在线广告业务造成太大影响，目前，占线广告收入比重最大的仍旧是汽车和网络服务类。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：占得比重大概有多少？

蔡安活：由于我们没有把各个业务单独拆开，测算比重，所以我目前只能说，汽车广告和在线服务广告所占比重非常大。

高盛分析师凯西·陈（KATHY CHEN）：首先，关于门户业务的策略怎样？

蔡安活：首先，关于门户网站的策略，我们运营的非常健康和良好，我们集成了多种多样的业务平台，包括微博、邮件系统等业务，这些业务确保我们的广告有良好的受众基础。刚刚提到的，我们在线广告的主要收入来自于汽车类和互联网服务类。整体来看，在线广告市场发展良好，越来越多的客户开始认同这个市场，门户网站是一个非常有效的在线广告平台。我们将更好的分享这些积极的市场发展趋势所带来的成果。

高盛分析师凯西·陈（KATHY CHEN）：能否说明一下《魔兽世界》和《星际争霸II》的运营情况？

蔡安活：好的，对于《魔兽世界》我们在财报中也提到了，虽然在第一季度，由于季节性原因，出现了增长环比略微下降的情况，但是，未来的运营还是非常健康良好的。

对于《星际争霸II》，我们正在巩固用户体验的阶段，在未来我们会做更多的推广活动，并把它做成一个交流和共享的平台。（泰冲）