全球最大互联网公司终于上市了。美国社交网络Facebook上周末强势登陆纳斯达克股票市场，融资160亿美元，总市值超过1000亿美元。虽然开盘价较38美元的发行价上涨10.6%达到42美元，但随后迅速下跌，盘中几度跌至38美元的发行价，濒临破发。虽然受到热捧，但是有分析师也对Facebook的高估值和“续航能力”表示担心，“上市首日的表现不容乐观，此外全球最大的中国市场仍是空白。”有评论指出，该公司入华或将遭遇水土不服的挑战。

承销商奋力救主免“破发”

对比此前各方的热烈追捧，Facebook在上市当日的表现却令人大失所望。有消息称，没有跌破发行价的原因是有传背后有33家投行大笔资金进入来护盘。有数据显示，每当Facebook股价跌至38美元时，就有数百万的Facebook股票等待成交。这并非巧合，《华尔街日报》称，承销商们在步步保护着Facebook股价，没有哪家投资银行希望看到这笔最大科技股IPO交易上市首日就遭破发。目前还不清楚承销商究竟要保护Facebook多长时间。虽然上市首日避免了破发尴尬，但下周情况或许会变。

之前美联社和CNBC在两周前的一项联合调查显示，在1004位受访者中，半数人认为FacebookIPO要价过于虚高。接近40%的美国股民认为Facebook不是好的投资对象。

有分析师向羊城晚报记者指出，Facebook过于依赖广告收入，而游戏等其他增值业务的收入短期内也很难成为广告之外第二个增长点。其相对单一的盈利模式和较弱的用户变现能力将给投资人带来巨大投资风险。他认为，Facebook在上市前便已被赋予了过高的估值，Facebook在上市后若增长达不到投资人的高预期，估值过高或成为泡沫。

或将“曲线入华”

在Facebook的招股说明书上，就把中国的腾讯、人人网、新浪等列为竞争对手，并希望未来能够进入中国。Facebook此前除了注册Facebook.cn域名、推出简体中文版外，其CEO扎克伯格还先后拜访了百度CEO李彦宏、中移动董事长王建宙、新浪CEO曹国伟等表达合作意愿，但最终都以失败告终。

日前，Facebook宣布以价值大约10亿美元的现金和股票收购Instagram，在其上市后，该收购价已经上涨至12.7亿美元。值得注意的是，据悉，今年3月1日，Instagram升级到2.2版，加入了新浪微博分享功能，用户只需修改分享设置，即可绑定新浪微博账号，业内人士分析，In-stagram正是Facebook的“敲门砖”。

但知名互联网评论人士洪波认为，外国互联网公司入华的首先条件就是在中国境内的任何网站和服务都需具备可控制性，工信部等相关主管部门将对提供给中国用户的内容和服务进行内容审查，对网络上恶意传播的网络谣言进行及时过滤，而这一点，Facebook在短期内就无法实现。

入华面临挑战重重

实际上，不少互联网企业入华后水土不服。比如Google在中国就受到挫折，MSN在中国也只落得一个二级交流工具的位置；团购鼻祖Groupon借合资公司高朋网高调入华，但其裁员不断处境窘迫。此外还有eBay和Myspace等网站的败走麦城。

“如果遗漏了13亿人的市场，还如何能连接整个世界？”扎克伯格如此解释他对中国市场志在必得的决心。而Facebook一旦进入中国也将面临着激烈的竞争。腾讯和人人网两家社交网络巨头，明显占据着用户习惯和市场占有率的优势。

应用汇联合创始人罗川指出，Facebook的营收，利润以及其技术所展现的对人类社会价值的提升都难与苹果、微软、谷歌相当。估值更多是供求的反映，是资本的盛宴，而非技术创造价值的典范。饕餮过后，或迎来资本市场严肃的寒冬。