上市屡屡受挫的深圳市神舟电脑股份有限公司（以下简称“神舟电脑”），在二次闯关创业板的“登陆战”中迎来积极回应。

证监会创业板发行监管部3月2日发布的公开信息显示，神舟电脑再次提交创业板上市申请已由“初审阶段”转为“落实反馈意见中”。

根据证监会之前公布的创业板IPO审核工作流程，创业板首发的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、问核、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项审核、核准发行等主要环节，“落实反馈意见”处于发审会之后、封卷之前，并距离核准发行的最后环节已很接近。

神舟电脑“辛酸上市路”为业内所熟知。2005年，神舟电脑计划赴港上市未果；2008年，冲击中小板又因金融危机搁浅；2011年3月，神舟电脑第一次申请创业板上市，仍然未获通过。而今年2月再冲创业板，这已是神舟电脑IPO的第四次公开尝试。

神舟电脑去年的招股意向书显示，其拟发行8100万股，占发行后总股本的10%，发行主承销商为海通证券。被否之时，中国证监会创业板发行审核委员会（以下简称“创业板发审委”）公布的信息显示，三大“硬伤”对神舟电脑持续盈利能力构成重大不利影响。

首先，神舟电脑去年提交的招股书显示，2010年净利润2.58亿元，经营活动产生的现金流量净额为2625.17万元；2009年净利润为2.28亿元，经营活动产生的现金流量净额则为-2601.13万元。对此，创业板发审委认为，该公司2009年、2010年净利润合计为48572万元，而同期经营活动净现金流合计仅为24万元，公司净利润与经营活动净现金流存在明显差异。

其次，招股书显示，神舟电脑2008年、2009年、2010年的存货周转率分别是4.37次、3.88次、3.66次，而毛利率却分别是13.98%、15.22%、15.81%。神舟电脑称，“公司提出了‘总成本领先’的战略，并将其贯彻在研发、采购、生产和销售的各个环节，成为维持较高毛利水平的主要原因。”但创业板发审委表示，“报告期的存货周转率逐年下降，毛利率逐年上升，在申报材料中的分析不足以充分说明上述现象的合理性。”

此外，神舟电脑还在去年招股书中称，该公司2010年的电脑业务收入比上年增长了1.56%，“占主营业务收入的比例基本保持稳定，成为收入的主要来源”。而同年，该电脑配件销售收入占主营业务收入的25.27%，招股书却称该业务是“电脑生产及销售的有益补充”。

但创业板发审委认为，神舟电脑2010年放宽了销售信用政策，当年主营业务收入比2009年度增长32445万元，增长率为7.57%。其中，电脑收入合计为328863万元，比2009年增长5052万元，增长率为1.5%；其他电脑零配件收入为116390万元，比2009年增长27119万元，增长率为30%，“2010年度主营业务收入增长主要源于外购电脑零配件销售的较大增长。”

由于今年二次申请创业板上市的新招股书尚未披露，神舟电脑上述三大“硬伤”是否已得到更正，目前尚不得而知。