■新快报记者 陈庆麟

单靠传统的广告收入，似乎已难以支撑视频业急速增长的成本压力。昨日，土豆网发布其2011年年度财报，在净营收增长78.9%的情况下，公司却继续亏损，因营收成本增长89%。虽然土豆网依然没有跳出增收不增利的格局，但乐视网却依靠版权分销去年净利润增长87.05%。目前，该行业盈利状况已呈现两极分化状态，寻找可持续的盈利模式成为亟需探索的课题。

土豆网周三股价上涨0.13%，收报16.01美元。

营收增加不敌版权成本增速

土豆网财报显示，2011财年公司净营收为5.122亿元人民币，同比增长78.9%，但去年净亏损仍达5.112亿元人民币。该公司表示，净营收的增长得益于在线广告服务收入的增长，但由于互联网带宽成本、内容成本和移动视频服务成本增长，导致土豆网去年营收成本增长89%。

“版权价格高昂这一点毋庸置疑。”电子商务调研机构雪球分析师李妍指出，土豆网牺牲流量，通过去年10月正式开启和乐视网的合作，以每年5000万元人民币的保底+广告分成，换取乐视网的视频内容，目的显然是控制成本。但由于营收增速无法大幅提升，导致内容成本占营收比重不降反升。

据了解，“版权、带宽、流量”被称为压在视频行业身上的三座大山，其中，又以版权费用最让视频网站头疼。由于去年二、三季度掀起了一轮抢购热剧的风潮，单集电视剧的版权价格从几千元、几万元一路飙涨至数十万甚至上千万元，购买成本几乎达到可以自制的程度。

而优酷网可能也难逃此命运。该公司去年三季度在净收入同比增长129%的情况下，净亏损仍达到4750万元。市场预测，优酷网去年四季度销售额或同比增长97%、达3亿元人民币。该公司财报将于美国东部时间3月14日揭晓。

乐视网“版权分销”利润增近九成

与继续依赖广告收入的网站相比，在版权分销、点播付费、增值服务表现突出的乐视网等则早已实现了盈利。乐视网早在2008年就开始了另一种盈利模式的探索，即版权分销，购买影视剧独家网络版权后再分销给其它视频网站，从中赚取差价，同时还减轻了其他视频网站购买独家版权的成本压力。

由此也带来明显的业绩增长。乐视网刚发布的业绩快报显示，公司2011年实现净利润1.31亿元，同比增长87.05%。因此，其他视频网站也开始尝试版权分销业务。如《新还珠格格》就是由购买独家网络版权的搜狐视频分销给其他视频网站的。搜狐视频CEO邓晔也对外表示，这部电视剧在分销和广告的综合收入上不仅覆盖了成本，而且收益颇丰。

不过，有业内人士对此指出，版权分销只是分摊成本、增加营收的权宜之计，是一种不可持续的盈利模式，视频网站如何寻找到更多的盈利突破口，抢占视频竞争的制高点就成为了行业性的当务之急。