1月12日，北京掌趣科技股份有限公司（以下简称“掌趣科技”）首发申请将接受证监会创业板发审委的审核，公司本次拟发行股数4091.50万股，发行后总股本16366万股，公司的主营业务为游戏的开发、发行与运营。但是，记者在阅读招股书时发现，公司在股本演变过程中，尚存在多处疑问。

原始股东盘桓四年原价抽身而出

公司前身为北京掌趣科技有限公司（以下简称“掌趣有限”），而北京智通华网科技有限公司又为掌趣有限前身。

2004年8月2日，北京东方卓越通讯有限公司与北京金诚信投资有限公司共同出资设立了北京智通华网科技有限公司，注册资本为1000万元。其中，东方卓越出资510万元，金诚信出资490万元。

然而，经过4年的经营，两原始股东却突然先后按原始出资额转让了股权，且均转让给了公司现在的董事长及实际控制人之一姚文彬及其指定的人员。

根据招股书显示，2008年5月，“由于原股东东方卓越不善于此行业的投资和管理，对掌趣有限的业绩增长缺乏信心”，经全体股东一致同意将所持掌趣有限510万元出资额转让给姚文彬，转让价格为1元/1元出资额。4个月后，金诚信出于同样的原因，也将所持掌趣有限490万出资额转让。

虽然公司声称，姚文彬自东方卓越、金诚信受让掌趣有限股权时按照原始出资额作价系双方参考掌趣有限每一元注册资本价格并考虑到当时公司资产主要为其他应收款的情况下议定，但没有功劳尚有苦劳的两大原始股东，却在连续经营4年而不求回报的“高风亮节”之下急速抽身，不由令人生疑。

多股东“无偿”获股权后获利退出

另外值得注意的是，公司原多位股东的股份，都来自于姚文彬的“无偿”转让，而这些股东却在拿到股权后不久即高价抛出，获利逃离，这其中不免大有蹊跷。

例如，姚文彬在受让金诚信所持掌趣有限490万元出资额的同时，为稳定管理团队，将从金诚信受让掌趣有限股权中125万元和30万元出资额分别无偿转让给时任掌趣有限总经理和副总经理的叶颖涛和邓攀。此外，姚文彬还将其中60万元和160万元出资额分别转让给王江和金海兰；2008年11月，姚文彬又将所持20万元出资额无偿转让给行业战略咨询顾问王昕。

2009年，这些股东开始逐步退出。股东王江因长期出国无意继续持有掌趣有限股权，将所持掌趣有限60万元出资额以100万元价格转让给姚文彬。另外，王昕将所持的20万元出资额以20万元价格转让给姚文彬。2010年，金海兰决定出让其所持掌趣有限全部股权，并和赵锦明等5人签订协议，除部分出资额也无偿转让外，剩余的所持掌趣有限73.7万元出资额以15元/1元出资额价格分别转让。

一位不愿具名的投行人士认为，这一情况或存在变相的利益输送行为。

华谊兄弟“高价”入股

别看掌趣科技貌不惊人，但其股东大多来头不小。除了赫赫有名的金石投资等，华谊兄弟也赫然在列，并一跃成为掌趣科技的第二大股东。

招股书显示，2010年6月，公司向华谊兄弟传媒股份有限公司定向融资总额为7500万元。同时，姚文彬、叶颖涛、邓攀、杨闿4位股东同意将所持掌趣有限122.50万元出资额，以60元/1元出资额的价格转让给华谊兄弟。本次增资和股权转让完成后，华谊兄弟成为掌趣科技的第二大股东，出资额为 247.50万元，出资比例为22.00%。

不过，这笔看似并不划算的买卖背后，华谊兄弟似乎也有自己的考量。在几方签署的协议中约定，主要股东保证掌趣有限2010年和2011年的税后平均净利润不低于人民币5000万元，否则将根据约定进行补偿，且未来华谊兄弟有权优先认购与其持股比例相当的新增资本。

然而，伴随着掌趣科技上市进程的加快，上述对赌、优先认购权和回购条款均已取消。华谊兄弟的这笔买卖赔赚几何，尚难预料。