北京时间 12 月 19 日消息，据国外媒体报道，尽管微软进军云计算领域有助于与 Google、苹果和 Salesforce.com 竞争，但将损害其利润率。

　　微软的云计算软件使企业客户可以订购微软的服务，利用在微软服务器上运行的软件完成管理电子表格和网站等工作。

　　高盛分析师海瑟·贝利尼(Heather Bellini)说，尽管微软进军云计算领域对企业客户而言是个好消息，但在微软数据中心存储软件的成本以及其他费用意味着，微软可能无法完成 2012 财年利润目标。富国证券分析师詹森·梅纳德(Jason Maynard)说，这还意味着微软利润率超高时代将一去不复返，“传统软件商业模式的利润率是最高的”。

　　今年创下 22 年来新低的微软利润率将进一步下滑。彭博社的统计资料显示，分析师对微软 2012 财年毛利率的预期平均下调1.6个百分点至 76%。2011财年微软毛利率下跌了2.4个百分点。

　　对微软利润率的挑战源自微软 CEO 史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)最近数年作出的投资新业务的决策，例如为 Xbox 增添内容、斥资 85 亿美元收购网络电话公司 Skype。

　　成本不断上涨

　　随着越来越多的客户转向云计算，微软利润率面临的压力将会持续下去。存储和运行软件的成本转嫁给了微软。传统上微软销售成套软件，一旦完成开发，制造和销售的成本极低。为了使更多的企业采用云计算技术，微软必须承担运行数据中心的成本，其中包括电力、空调、不动产和维护服务器。

　　投资公司分析师马克·摩德勒(Mark Moerdler)估计，与云计算相关的成本占到营收的 15%-25%，传统软件成本占到营收的约 10%。贝利尼表示，分析师可能没有考虑到截至明年 6 月份的本财年的成本，会造成微软达不到利润预期。贝利尼已经下调了对微软毛利率的预期，并将微软每股收益预期下调 9 美分。贝利尼表示，她对微软每股收益预期下调的幅度还不够大。

　　微软未就此置评。

　　增长面临挑战

　　RCM 资产管理公司基金经理沃尔特·普莱斯(Walter Price)表示，利润率压力使得部分分析师对微软股票非常谨慎，可能会影响未来数个月的股价。今年以来，微软股价下跌幅度累计为6.8%。

　　本财年微软在利润增长方面也面临着挑战。欧债危机和经济复苏乏力促使政府和金额机构削减了支出，PC 产业受到泰国洪灾的影响。市场研究公司 Gartner 预计，明年企业软件和计算机支出增速将低于今年。Gartner 称，本季度末可能进一步下调预期。惠普上个月表示，该公司发现企业已经在削减支出。

　　Xbox 内容成本

　　野村证券分析师里克·舍伦德(Rick Sherlund)表示，今年 Windows 和 Office 两大业务的增长也将放慢。由于客户在等待升级到新版 Windows 和 Office，两大部门今年的增速也将放慢。

　　与此同时，微软多项业务的成本却在不断上涨。Xbox 的制造成本远高于软件，微软为 Xbox Live 服务支付的内容版权费更高。收购 Skype 增加了服务器业务的咨询服务需求，与雅虎合作的成本也增加了微软的成本。

　　需要规模

　　微软 10 月份表示，包括 Skype 的影响在内，预计今年的运营成本将由原来预期的 286 亿美元增长至 292 亿美元。

　　控制云计算业务的成本很重要，这依赖于微软运营数据中心的效率。微软需要吸引大量云计算客户，提高服务的利用率。摩德勒指出，微软还需要注意数据中心的能耗和空调费用，“微软应当有能力提高数据中心的运行效率，获得更高的利润，因此利润率会下滑，但每股收益将会上升”。(竹子)